2、 类别：公司研讨 组织：中银世界证券有限责任公司 研讨员：闵琳佳，杨绍辉 日期：2016-04-27

  4、 1、2015年收入、赢利和毛利率清楚明了地下降的原因是传统主营业务消费电子结构件竞赛加重、职业全体收入与盈余才能下降。

  5、 2、公司清晰转型高端配备与工业4.0范畴，并购创世纪带来一季报成绩大幅度增加，并经过非公开发行股份的方法募资资金，别离投入自动化无人出产车间建造项目和研制中心建造项目。别的，公司经过创世纪获得自动化企业嘉熠精细40%股权、参股系统软件企业艾普工华。由此布局，公司将全方面进入自动化出产范畴。

  6、 3、消费电子范畴的CNC 加工设备需求将在2016-2018年迎来30%以上的快速地增加。跟着国产玻璃磨削、金属切削和脆硬资料加工技术水准不断提高，以创世纪和北京精雕为代表的国产设备厂家将全面代替以日本兄弟公司为代表的进口品牌。估计职业增加超30%，创世纪等职业领军企业增加将不低于职业中等水准，创世纪将为公司带来超预期收入几成定局。

  7、 4、出资主张：公司2015年成绩下滑，将促进公司深化、完全转型自动化与工业4.0范畴，相关项目建造和并购交融将加快，要点引荐重视。

  【危险提示】消费电子结构件竞赛加重、收入和毛利率加快下滑;消费电子CNC 设备商场过快迸发，影响职业健康发展。

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